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Wind數據顯示，截至7月25日17時，111家A股藥企披露了2022年上半年業績預告，近五成公司實現凈利潤同比增長。其中，CXO(醫藥外包服務)、醫療器械、中藥等細分行業公司業績亮眼。機構看好創新藥產業鏈及消費醫療等領域企業下半年業績表現。

45家藥企凈利逾億元

根據Wind數據，上述111家藥企中有54家預計實現凈利潤同比增長。從凈利潤預增幅度下限看，漲幅翻倍的公司有26家。其中，博騰股份等6家公司預計凈利潤同比增長下限超過4倍。

從盈利規模看，45家藥企歸母凈利潤下限預計超過1億元，其中13家預計盈利逾10億元。九安醫療、藥明康德分別以151億元、46.36億元的預告凈利潤下限排名居前。

藥明康德預計，上半年實現營業收入177.56億元，同比增長68.52%；實現歸母凈利潤46.36億元，同比增長73.29%。藥明康德稱，公司持續強化一體化CRDMO(合同研究、開發與生產)和CTDMO(合同測試、研發和生產)業務模式，充分發揮全球布局、多地運營及全產業鏈覆蓋優勢，及時制定并高效執行業務計劃，確保達成整體業績目標。基于上半年業績表現以及對未來發展的信心，藥明康德將其2022年全年收入增長目標由65%-70%上調至68%-72%。公司提示，該經營收入展望以其目前在手訂單情況為基礎進行預測，并以全球醫藥行業發展平穩等為前提，能否實現取決于內外部環境變化等多種因素，存在較大不確定性。

細分行業表現亮眼

從細分行業來看，上半年業績預喜的藥企主要集中在CXO、醫療器械、中藥等領域。

CXO行業整體業績亮眼。博騰股份、凱萊英、昭衍新藥業績漲幅居前，預告凈利潤同比增長下限均在120%以上。

凱萊英預計上半年實現歸母凈利潤16.44億元至17.43億元，同比增長282.99%至305.79%；博騰股份預計實現歸母凈利潤11.91億元至12.12億元，同比增長455%至465%。兩家公司均表示，受產能釋放及重大訂單順利交付影響，其盈利能力不斷提升。值得關注的是，博騰股份、藥明康德、凱萊英、九洲藥業等多家公司二季度歸母凈利潤預計創下單季度歷史新高。

德邦證券表示，CXO企業受益于國內創新藥研發浪潮，正在快速成長，在全球供應鏈體系中占據重要地位。浙商證券認為，基于國內需求的多層次性、供給的稀缺性等長期景氣邏輯，看好CXO在醫藥板塊的成長稀缺性。

醫療器械板塊逾六成公司實現盈利。在已披露業績預告的20家醫療器械公司中，有11家公司預計上半年凈利潤超過1億元。其中，開立醫療預計實現歸母凈利潤1.6億元至2億元，同比增長46.72%至83.4%。公司表示，受益于國內分級診療、醫療新基建、鼓勵采購國產設備等政策帶來的積極影響，公司超聲業務收入穩健增長，內鏡設備業務收入保持較高增速。

開源證券認為，醫療器械新基建持續推進，診療需求釋放，疊加政策扶持，看好醫療器械板塊全面復蘇增長。太平洋證券預計，未來我國醫療器械行業有望繼續保持高增長態勢，預計2020年到2030年期間的年均復合增長率將達到11.2%。

機構扎堆調研

Wind數據顯示，7月以來，A股45家藥企被機構調研，主要集中在醫療服務、醫療器械和中藥領域。其中，開立醫療、愛爾眼科、康龍化成等公司均接受了20余家機構的調研。

從政策方面看，國家醫保局7月19日發布《關于進一步做好醫療服務價格管理工作的通知》，著力支持基于臨床價值的醫療技術創新。7月21日，國家衛健委等十一部門聯合印發《關于進一步推進醫養結合發展的指導意見》，促進智慧健康養老產業、醫療服務產業和醫療器械產業發展。

浙商證券認為，醫療服務領域利好政策頻出，重視服務端優質供給，利好創新診療設備、創新手術方式、創新高值耗材、醫療服務類板塊，具備創新技術平臺、產品迭代能力、優質醫療資源的公司有望受益。在醫藥產業升級過程中，醫藥創新升級配套產業鏈領域有望在2022年至2024年迎來更具確定性的高景氣階段。